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中证报中证网讯(记者罗京)走进宁波康强电子股份有限公司鄞州投资创业中心生产基地,记者看到,自动化产线全速运转,高精密引线框架有序下线,操作台前工人紧盯参数调控,机器轰鸣与材料碰撞声交织,一派繁忙景象。“目前公司产能处于满产满销状态,部分产品订单已排到了三个月之后。”康强电子相关负责人告诉记者。作为国内半导体封装材料细分领域龙头,康强电子正凭借高端产品布局与产能扩张,迎来业绩与市场份额双提升。主业回暖盈利能力显著修复资料显示,康强电子是国内半导体封装材料细分领域的龙头企业,主营业务为引线框架、键合丝等封装材料的制造与销售,深耕行业三十余年,从最新披露的财务数据来看,公司已告别经营低谷,业绩显著回暖。2025年年报显示,康强电子全年实现营业收入21.99亿元,同比增长11.96%;归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元,同比增长40.01%。进入2026年,增长势头不减,一季度实现营业收入6.56亿元,同比增长49.31%;扣非后净利润同比增长185.05%,盈利质量显著提升。业绩向好,离不开下游需求爆发。上述负责人告诉记者,近年来,随着人工智能大模型训练的持续升温,GPU(图形处理器)、ASIC(专用集成电路)等高性能计算芯片需求快速增长,其配套的先进封装对高密度蚀刻引线框架提出了更高要求。“我们的QFN(扁平无引脚封装)、QFP(扁平式封装)等高端框架产品,正好切入了这个赛道,这部分产品技术门槛高、附加值大,是公司重点发力的方向。”上述负责人表示。此外,在全球科技博弈的背景下,国内头部封测厂商纷纷加大对国产封装材料的采购比例。功率半导体需求也持续旺盛。新能源汽车、光伏储能、工业控制等领域景气度不减,带动了功率器件及其封装材料的稳定增长。公司在功率半导体领域实行饱和式投入,相关框架产品的出货量稳步提升。数据显示,截至2025年末,康强电子累计拥有发明专利54项、实用新型专利96项,自主研发的半导体集成电路键合铜丝、键合金丝分别获得宁波市科技进步一、二等奖。面对铜、黄金等原材料价格的大幅上涨,公司是如何应对的?“我们一方面适时对产品进行提价,另一方面建立了与原材料价格波动的联动机制。”上述负责人表示。行业高景气延续扩产项目夯实根基康强电子满产满销的状态,正是国内半导体产业链高景气的直观体现。记者获悉,目前康强电子工厂实行两班倒生产,产能持续饱和,部分订单因产能受限无法承接,扩产成为公司核心战略。2025年,公司已完成宁波西厂区改扩建项目(年产1500亿只高密度高可靠性集成电路引线框架生产线项目)的前期准备工作,腾退土地约25亩并完成规划设计。2026年,公司全面启动新厂房建设,重点布局高端蚀刻引线框架和功率半导体引线框架生产线。根据规划,一期高密度蚀刻引线框架产能1200亿只,预计2029年12月投产;二期高精密冲压引线框架产能300亿只,预计2032年12月投产。“本次改扩建项目设计阶段已结合未来产能需求与产品升级趋势。”上述负责人表示,项目投产后将有助于扩大高端引线框架市场占有率,提升公司产品竞争力。公司也将根据半导体行业周期特点,科学进行风险评估,通过定期复盘及时调整经营策略。在行业持续高景气、新产能投放在即的背景下,这家深耕封装材料三十余年的“老兵”,正步入新一轮稳健增长的发展轨道。康强电子表示,公司将继续扎扎实实做好主业,以更好的业绩回报股东。
华金策略:行情未完 科技成长继续占优 来源:华金证券 复盘历史,业绩期过后盈利继续上行时政策支持和产业趋势向上的行业在5-6月可能持续走强。(1)政策支持和产业趋势向上的行业在5-6月可能持续偏强。一是工业企业利润增速上行时占优行业在5-6月可能恒强:历史上6次工业企业利润增速在5-6月上行时仅有2次低位行业在6月出现了补涨,有6次占优行业在5-6月表现持续偏强。二是5-6月表现恒强的行业多受政策支持和产业趋势向上等因素驱动。(2)情绪和估值较低的蓝筹行业在5-6月可能出现补涨。一是工业企业利润增速上行时5-6月蓝筹行业可能出现补涨。二是在5、6月出现补涨的行业估值和情绪较低:首先,5、6月补涨行业估值历史分位数相对偏低;其次,5、6月补涨行业情绪相对偏低;最后,一季报业绩对5、6月补涨行业的影响较小。 今年来看,5-6月科技成长和周期行业可能继续占优。(1)政策支持和产业趋势向上的科技成长和部分周期行业在5-6月可能继续占优。一是5-6月科技和周期行业短期产业趋势或景气度可能持续上行:首先,短期AI产业趋势大概率持续上行,景气度最高的依然可能是AI硬件,同时国产算力、机器人、AI应用等的景气度短期也可能不断上行;其次,燃气轮机、锂电、储能等相关行业短期景气度可能持续较高;最后,有色金属、化工等周期行业景气度短期也可能继续上行。二是科技和周期行业短期可能继续受政策支持。(2)非银金融、食品饮料等部分蓝筹行业在5-6月可能出现阶段性补涨。一是蓝筹行业前期涨幅滞涨明显:4月7日以来食品饮料、银行、医药等蓝筹行业依然领跌。二是蓝筹行业当前估值和情绪相对较低。三是部分蓝筹行业短期基本面可能边际改善。 A股短期可能延续震荡偏强的趋势,行情未完。(1)短期经济和盈利可能继续处于回升趋势中。一是短期经济可能继续回升:首先,短期外需仍偏强,出口可能维持较高增速;其次,短期地产投资增速降幅可能进一步收窄,基建投资增速也可能有所回升,制造业投资增速可能继续上升;最后,短期消费增速可能有所企稳回升。二是短期企业盈利增速可能继续上升。(2)短期流动性可能继续维持宽松。一是短期宏观流动性仍可能维持宽松:首先,美伊短期可能达成协议导致原油价格出现回落,美联储后续降息预期可能有所上升;其次,美元指数短期继续低位回落,人民币汇率持续震荡偏强,短期海外对国内宽松的影响较小。二是短期股市资金流入可能继续上升。(3)短期风险偏好仍可能偏强。一是短期外部风险可能缓和:首先,美伊谈判可能获得实质性推进;其次,特朗普可能于5月中旬访华,中美关系短期可能进一步改善。二是短期国内政策依然可能偏积极。 行业配置:短期科技成长和部分周期行业仍可能是配置主线。(1)当前成长中的电力设备、传媒、汽车等情绪较低,价值中的非银金融、食品饮料等估值较低。(2)短期建议继续逢低配置:一是政策和产业趋势向上的电子、通信(AI硬件)、电新(AI电力、锂电)、军工、传媒(AI应用、游戏)、计算机(AI应用)、有色金属、化工、创新药等行业;二是券商、消费等基本面可能改善和补涨的行业。 风险提示:历史经验未来不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期。 (文章来源:华金证券)



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